3、随着基本面形势明朗，7月中旬前后将出现中线、中短期趋势的交织为近期短线操作创造了机会，因此，“短线交易、等待良机”是近期最佳的操作策略。
今年4月1日，以美国农业部公布的《种植意向报告》为契机，基金多方发动了向上攻势。《种植意向报告》的利空效应为市场提供了最后一次振仓的机会，之后多方主力仅用三天时间就将期价推至箱体上沿。4月7日，四月份第二周的星期一，CBOT大豆全线创出新高，同一天，大连大豆也在多方主攻盘和空方主动坎仓盘的推动下创出新高。随后，美盘上涨和a0305逼仓成为拉动国内大豆期价上涨的主要动力。
四月中旬，随着国家对sars疫情防治工作力度的加强，sars吸引了投资者关注的目光。4月21日星期一，sars压力突然爆发将大豆品种全线打至跌停。由于当日交易所持仓报告显示，多方不仅没有放弃控盘，而且乘期价下跌时机大举建仓。这种情况推动了大豆期价展开恢复性上涨，在4月份最后一个交易日回到下跌之前的高位。利多因素逐渐衰退，利空因素渐渐滋长，在多方继续推升期价上升的时候，大连大豆下跌的序幕已经悄然拉开。
“五一”长假期间，sars疫情从心理影响向确实的供需影响转变，豆粕消费量减少、豆油价格下跌，大豆加工企业纷纷停产，进而取消对美进口订单，这一切使投资者切实感受到疫情蔓延对大豆的冲击。与此同时，cbot基金多头凭借远近合约套利技巧继续拉动期价攀升，在这种交易背后，基金静多仓却大为减少，显示了市场内在动能的降低。5月12日国内市场复盘后，这种情况引得期价展开节节下挫的走势，可以说，这是国内现货市场基本面情况的真实反映。
步入五月下旬，美中两国的基本面状况继续走坏。5月23日公布的cftc交易商分类报告显示，基金单边净多仓已经从高点的70066手下降到50773手，美盘大豆再也无法维持上升趋势。同一天，国内多头主力凭借资金优势，在现货仓单大幅增加的形势下将a0305推至2892元/吨进行高位交割。此时，多空主力在a0307和a0309上的对垒也达到一触即发的边缘。经过两天沉闷的整理之后，5月28日，空方主力率先发难，7、9月合约连续走出大幅下挫行情，仅用时三天，a0307单边跌达178个点，期价回归至现货价附近。a0309在大幅下跌的同时，持仓出现快速增加，累积达到48万张的历史新高。
6月2日，由于证监会发出要求经纪机构严格控制风险的通知，大豆期价在主力空头大量减仓的情况下形成短期底部，市场开始步入弱势反弹的格局之中。
转接库存下降和播种期间不良的天气状况是美资基金推动大豆上涨的主要原因。但进入五月下旬，天气状况好转使得延误的播种进度逐步恢复；中国大豆需求的下降影响了美国出口销售数据；豆粕需求降低减少了大豆压榨情况，市场基本面开始偏向于空方阵营。此时，大豆期价的下跌正是基本面状况的良好反映。但从长远来看，未来天气状况的不确定性仍然存在，大豆压榨状况和出口状况的减少是否能够持续也有待市场的检验。
月份/公布日期/大豆压榨量（短吨）/大豆压榨量（蒲式耳）/豆粕库存（短吨）/豆油库存（千磅）/油厂大豆库存（短吨）
(DTN)奥玛哈电，最新的太平洋表层海水温度分析显示，拉尼那海洋水温模型已经显露原形 --这要取决于分析办公室的最终分析结果---其是正在形成，还是已经对气候产生了实质性影响。目前农业团体在对于进入到夏季的这段时间作物天气状况异常担忧。来自DTN的气象服务预测机构Meteorlogix的长期天气预报专家 Scott Yuknis称，太平洋赤道东部海水表层温度较正常情况偏低 ，这种趋势铜前一周相比没有变化或者是更加寒冷，东赤道太平洋水温依然保持了异常的状况。
由几个国际气象机构提供的太平洋水温分析和预测指出，由、欧洲和几个美国气象部门提供的预测显示，东赤道太平洋表层水温偏低的状况（目前已经存在并在持续发展）将持续到2003年的多数时间段。对于美国部的天气状况展望是比较复杂的。目前至少有一家私人预测服务机构预测，拉尼那现象将给玉米带带来低温和潮湿的天气。但是近年来最热的两年1988和1995年，都在春季的中期或者是晚期出现了从俄尔尼诺向拉尼娜气候类型的转换，和目前市场年度的气候类型极其相似。但是 Meteorlogix预测，目前的拉尼娜比较弱，给玉米带的气候变化带来的影响还不大，综合而言，目前部地区的气温和降水还属于比较正常。
南美地区大豆的收割已基本完成，产量作为既定的因素对大豆市场的影响已经下降。与此同时，南美大豆的销售情况成为影响世界大豆价格的主要因素，运输状况将是南美大豆影响国内市场的关键所在。
圣保罗5月30日消息(ODJ)：在巴西普查局(IBGE)最新公布的报告中，其将巴西2002-03年度(10-9月)大豆的产量预估数字由上月份的4967万吨上调至5056万吨，目前的这个数字与上年度的实际产量4203万吨相比增幅达20.3%。
在这个预估数字公布之时，大多数的分析师都调低了对巴西大豆产量的预测数字，这是因为收割期间降雨较多，而且部地区还出现了锈菌病害。目前巴西农业部的预估产量是5030万吨。
IBGE预计今年巴西粮食及油籽总产量将达到1.163亿吨，比上年提高了19.8%，这其中大豆产量约占43%。南部地区仍然是全国主要的产粮区，产量约占全国粮食及油籽产量的45.8%，而部地区的所占的比例目前也已迅速增至31.7%。
截止到5月31日周六，阿根廷2002/03年度大豆收获完成91.6%，同时由于洪水影响，阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所将2002/03年阿根廷大豆产量预测值调低到3490万吨。
据报道，阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所（Bolsa）6月2日周一发布的报告称，由于上周（5月26日--30日）天气良好，阿根廷2002/03年大豆收获取得进展，截止到5月31日周六，大豆收获完成了91.6%，较一周前提高10%。已经收获的大豆产量达3230万吨。
该交易所称，天气干燥，因此圣塔菲中南部以及康多巴的东部地区收获取得进展，该地区的大豆单产平均比2002年增长23.6%。但是在圣塔菲中北部以及Entre Rios等出现洪水的地区，大豆收获进展缓慢，因为土壤泥泞，道难以通行。该交易所称收获延迟可能损害单产水平。
该交易所预测，2003年大豆的平均单产为每公顷2.77吨，高于2001/02年度的2.62吨。由于洪水造成圣塔菲州的一些大豆受损，该交易所预测2002/03年产量为3,490万吨。
美国农业部和阿根廷农业部对2002/03年大豆产量的预测均为3,500万吨。而咨询公司AgriPAC预测为,600万吨。
巴西基础设施专家表示，巴西作为世界上最主要的农业生产国之一，随着大豆、玉米以及其他农产品产量的不断增加，国内运输能力不足的状况日益明显。
巴西新一届已经开始实施提高国内运输能的计划，国家农业收入的稳定增加，但目前公共资金紧张，而私人机构也无力单独承担如此重任。
巴西农业部农作物供应部门运输专家Carlos Eduardo Tavares说，为了增加巴西农业收入，将必须对后勤设施的提高进行投资。这将有利于提高城乡人民收入。
根据农业部的统计数据，巴西2002-03作物年度(7-6月份)粮食产量将突破115百万吨，同比增幅为18.5%。过去五年中，巴西大豆产量增加了将近一倍，但运输能力增长步伐却远远落后。
近期等待进入帕拉那瓜港的卡车总长曾达到了75英里，大约120公里，轮船待港时间也一度达到了20天。
Riode Janeiro大学预测，大约83%的粮食运输工具为卡车，而公坍塌，很大一部分没有得到修复，另外9%通过火车运输，而铁设施也比较落后，巴西只有6%的粮食依靠水运输，尽管巴西水比较充足。
巴西运输部门部长Anserson Adauto Pereira曾说，如果国家每年投资60-70亿雷亚尔，需要经过6-7年的时间运输能力才能够满足实际需要。
Pereira向记者表示，需要通过提高公、铁以及河道运输能力来降低成本费用，现在已经开始实施修葺工程，逐渐扩大运输能力，争取使国家的基础设施更加现代化。同时他又表示，计划8月份开始投资开发河道运输能力。
近期曾宣布，将实施提高铁设施的计划，40年前军事为了促进告诉公建设曾拆除了很多铁，自此开始铁运输能力一直无法满足实际需求。
为了国家财政开始，新一届在一月份确定了消费预算。最近已经启动部分预算基金，但仍无法满足新的投资需要。圣保罗大学海军军舰工程师Marco Antonio Brinati说：“已经尽全力来制定提高国内运输能力的计划，目前仅需要将期付诸实施。”圣保罗Mackenzie大学后勤学教授kamal Nahas说，由于国内基础设施严重不足，由此造成的巴西粮食损失达25%。糟糕的公是卡车漏油，坏掉，翻车或无法发动，部分粮食也在装卸过程中洒落到地上。Nahas说，如果国家投资能够节省5%的粮食，这意味着可以销售的粮食数量将会增加570万吨，因此国家在基础设施方面的投资非常有必要。
除了粮食直接损失之外，较高的运输成本也消减了农民收入。目前河道运输成本较铁运输低大约15-20%，较卡车运输成本低将近100%。Brinati说：“如果我们能够像美国那样将巴西运输系统通过水连接起来，将会节省大约25%的运输成本。”
sars疫情延续、转基因条例截止期限延长、南美大豆大量到港和食用油新标准都成为未来市场下跌的原因。而国内播种期间干旱的天气影响了新豆生长状况，这对远月大豆的期价形成支撑。一般而言，8、9月份是陈豆销售的最后时期，在此期间大豆库存下降有利于9月合约出现阶段性涨升行情。这种多空因素纠缠的局面为未来新豆走势埋下了伏笔。
4月份国内“”疫情蔓延，是造成近期我国豆粕市场走低的主要不利因素。据怀疑“”病毒可能是从某种畜禽身上感染而来，虽然目前这种说法尚未得到，但仍然打击了人们的消费心理。为安全起见，一些国家从我国进口畜禽产品，对我国的养殖业造成严重影响，并导致对豆粕需求的大幅减少。据广东省家禽业协会秘书长、省农业厅畜牧办副主任郑洪介绍，“与往年相比，广东省今年前4个月家禽行业亏损有可能超过10亿元。”然而，“”所造成的不利影响并未就此结束，据国家统计局有关负责人说，疫情发生后，对中国经济社会一些方面带来了一定的负面影响，但由于经济增长的惯性及疫情主要发生在4月下旬，对4月当月经济的影响并不十分明显，可能在5月、6月份进一步出来。
5月29日消息：中国农业部转基因办公室一位官员周四表示，将把转基因农产品进口暂时条例的截至期限延长到2004年4月20日。转基因农作物进口暂时条例原定截止期限为2003年9月20日。该官员向记者表示：“我们已经将截止日期延迟。”
中国5月份实际进口大豆数量约220万吨，由于部分船只集中在5月末到港，海关将把5月份的部分到货转入6月份的统计数据，预计6月的统计数字将会更高。
据报道，中国国内的贸易商和分析师估计，2003年5月份中国进口大豆数量约220万吨，但由于一些船只是在5月末才到港，因此海关部门公布的数据将很可能低于这个数字。
一家油籽贸易商称，中国5月份进口大豆数量约220万吨，但很多是在过去一周才抵港的。因此本月海关统计部门公布的数字将会比实际到港量低很多，但预计届时6月份的数据又将会高出许多。
据中国海关统计，4月份中国进口大豆220.85万吨。中国粮油食品进出口总公司(Cofco)的一位贸易商说，据他们的调查，5月份中国进口大豆到港量为223万吨，其中有128万吨是在5月下旬到港的。据中粮公司预计，6月份中国进口大豆的到港量约220万吨，但由于海关会把5月份的一部分转入的6月份统计数据，因此这个月的统计数字将会很高。由于中国质检总局放慢了进口证书的发放速度，目前5月末到港的一部分大豆仍不能卸港。
近几周来进口大豆的大量到港，使得交易商们担心大豆供应可能会出现短期饱和局面。那位的贸易商说，大豆市场感受到了不断到港的南美大豆的压力，但中国部门进口大豆持有的不明朗立场会很容易地改变价格。由于在2003年上半年中国进口大豆数量就已接近于2002年全年的进口数量，因此人们有理由怀疑中国还会继续支持更多的大豆进口。
中粮公司的贸易商认为，如果一些进口商拿不到进口许可证，不排除有更多的进口大豆回售的可能性。申领证书难度增加无疑将提高进口大豆的成本，这就为大豆及产品价格回调打下了基础。
据中国海关总署本周早些时候公布的统计数字，在2003年前4个月中国共进口了609.66万吨大豆，比去年同期提高了118%。
驻一家油籽公司的贸易商说：“预计5月份总共将有38-40船进口大豆到港，而且本周和下周早期到港的较多。”据贸易商们推测，在5月份的前20天里共有约100万吨进口大豆抵达中国港口。
一家贸易公司的分析师说：“由于南美到中国的航期约45天左右，而南美大豆到4月份时才开始外运，因此按计划大部分船只要在5月中旬以后才会抵达中国。”
据中国的分析师们预计，2003年迄今，中国的油脂企业和加工商已经订购了约200船南美新大豆，这其中大部分将在6月、7月、8月份运抵中国。
的一位贸易商据其对南美大豆装运的调查报告预计，在6月份将有约40-50船进口大豆抵达中国港口中。据一家贸易公司的贸易商说，目前进口南美大豆的成本在2650元人民币/吨，而进口美国大豆的成本为2700元/吨，约比两周前下降了40元/吨，这主要是受到了5月底和6月初南美大豆到港数量较大的影响。
据《油世界》最新公布的一个报告，预计在2002-03市场年度(10-9月)中国进口大豆总量将达到1800万吨，远远高于上年度的1040万吨水平。
将于近日出台、并于８月１日开始正式实施的食用油新标准，对于包括花生油、大豆油、菜籽油等８种传统食用植物油的“压榨”与“浸出”工艺有了强制性要求。专家分析认为，这将对我国食用油生产企业和大豆期现货市场产生较大冲击和深远影响。
据介绍，长期以来，中国大部分油脂加工企业采用“压榨”法，与国际上通行的“浸出”法先进工艺相比，“压榨”法出油率低、生产成本高。近年来，国外大型的油脂加工企业登陆中国，均采用“浸出”法提取豆油，采用“压榨”法生产豆油的国内中小型企业，迫于竞争压力和成本效益，不得不向“浸出”法过渡。
新颁布的食用油标准通过低效率的“压榨”型油脂企业、提高准入门槛，引进市场竞争机制，将推动国内油脂加工企业结构调整和重组，一大批中小油厂将逐步退出历史舞台，对中国业已过剩的压榨能力将会起到积极的调整作用。由于买家数量减少、渠道稳定，大豆价格被哄抬起来的可能性减小，有利于大型油脂加工企业平稳收购大豆，发挥资源优势。豆农涨时惜售、跌时狂抛的心态也会有所改善，有利于农民利益、引导经营，大豆买卖价格将趋于合理，总体上将稳中趋降。
新标准出台后，如果国内油脂加工企业的总产能平均减少１０％，１３８家油厂的产能将减少８０至１１０万吨左右，会有相当多的大豆货源流向大型油厂。长期来看新标准导致的产能减少，对豆粕和豆油市场的影响不会很大。但是在产能调整和转移过程中，豆粕，豆油的价格可能会出现较大的振荡波动，预计不会拉动现货大豆的价格。
大豆主产区的豆农在今春播种以后着三题的--低温、少雨、大风。当豆农把去年卖上高价的大豆换成种子和化肥，满怀信心地播种大田以后，却开了一个不同寻常的玩笑，早播的大豆已经下种一个月了，至今却一棵苗也没看到。
据农情部门调查，在东部地区，虽然底墒很好，但是今年春风多而大，从4月下旬以来，超过5级风的次数达到14次，过早的带走了土壤中的水份，现在土壤含水量不足20%，根本无法满足大豆出苗的要求。在大豆播种以后，气温反而下降，5月上旬气温低于往年同期水平6-8度。5月13日降雨量仅为5毫米，属无效降雨。严重的干旱导致大豆无法出苗。低温少雨而且给大豆的化学除草造成困难，很容易造成后期草苗齐长的情况。
垦区的建三江计划播种200多万亩，目前已完成68%。当地的农业部门正抓紧利用地面喷灌和人工降雨在部分地块缓解旱情，但收效甚微。据气象台预报，旱情可能在6月中旬得到缓解，部分地块要面临缺苗断垄，毁种补种的局面。
道琼斯电：来自全球气象服务中心气象学家Drew Lerner称，在过去几周，中国东北地区仅出现少量的零星降雨，降雨量匮乏导致土壤墒情持续不足。最新土壤墒情报告显示，与以往相比，和的主要夏季谷物和油籽产区达到最为干旱的程度。
来自全球气象服务中心的天气预报显示，未来一周中国大豆产区出现降雨的可能性很小。过去三天中国东北部分地区出现零星的阵雨和雷雨。降水的不足难以缓解当地的土壤旱情，而且预报东北大豆产区将持续出现正常偏低的降水，将导致田地过于干燥，需要持续的降水出现来改善作物的生长条件减少早期作物生长的压力，而预报华南地区将出现偏干的天气还是比较受欢迎，因为在5月头半个月持续出现潮湿天气。
6月2日证监会期货部在和有关交易所沟通后发出电话通知：鉴于近期期货市场交易量、持仓量大幅增加，期货品种价格波幅较大，市场蕴涵较大风险。证监会要求各期货公司加强内控管理，严格控制风险，严禁客户透支，并做好营业部的管理，严禁承包或转租经营，避免出现风险事件。
a307是本轮跌势中跌幅最大的一个合约。在该合约从2800元/吨下跌到2600元/吨的过程中，可以看出主力资金对大豆走势的阶段性看法发生了根本的转变。a307在现货价附近止跌启稳，证明了主力多空双方在动荡的市场中仍保持着。现在，a307的持仓已经降低至12万手水平，其投机因素得到大大的降低，而观察该合约对后势的有着几方面指导性作用。
投机性下降使得a307更多地反映基本面中现货价格变化的趋势。这对远期合约的操作有着极强的指导意义。
截至5月30日，大商所注册仓单已达34433张，主力是接盘还是抛货成为市场的焦点问题，而资金对仓单的态度将直接反映到a307盘面的变化上。
a309是本轮下跌中多方抵抗最顽强的一个合约，从该合约持仓一度达到48万张即可见一斑。从交易所持仓报告中可以看到，该合约的空头主力是以投机操作为主的江浙资金，其周密的操盘计划，狠稳的操盘手段，说明其有着多年市场操作的经验。6月2日，空方因证监会要求严格控制风险的通知而大量平仓，这推动期价的反弹走高，说明空方掌握着市场上的主动。与之相反，多方主力均有着很深的现货背景，多方资金的套牢状态已是不争的事实，多方唯一可以凭借的就是对基本面的良好把握。因此，在基本面变化的局势中，空方资金的主动调控是贯穿a309月合约走势的主线仍只是战略减仓和短线操作的最佳品种。不过，由于a311更多反映的是未来新上市大豆的价格，因此a311的走势不仅受到a309的影响，而且有着很强的自身特点。这一点从现在a311的市场走势上就依稀可以看到。在多空战火从a309燃烧到a311上的时候，a311将扮演全新的市场角色。可以想见，那时基本面的不确定性因素已经变得明朗，新大豆开始逐步上市，a311代表了市场未来的方向。作为a311走势的延伸，新生代的a401合约将在这轮新行情中成为操作的首选合约。
从以上分析可以得出结论，基本面、政策面和资金面的合力将推动6月份市场走出弱势反弹行情。中线下跌、短线上涨的市场格局为短线操作创造了获利机会。当时间步入7月份，基本面一些因素情况会趋于明朗。7月中旬前后，多空双方在a309合约上的对垒进入最终摊牌阶段，市场会给出一次中线操作时机。
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